今日，A股震荡攀升，算力硬件产业链领涨镇江股票配资，软件板块回调再度“吸金”。软件ETF汇添富(159590)收跌0.53%，全天成交额超5700万元！截至8月11日，软件ETF汇添富(159590)已连续第4日获资金青睐，累计净流入超1800万元！
政策方面，上海市出台软件和信息服务业发展“最新五年”规划，到2030年，把上海软件和信息服务业打造成经济增长“动力源”，AI赋能应用“主阵地”，参与全球竞争“桥头堡”。产业规模力争达到4万亿元，产业增加值突破1.1万亿元。上海市将实施“百千万”智算集群工程，在松江、临港、青浦等布局打造十万卡级超大规模智算集群，在宝山、浦东、嘉定等布局建设千卡级智算集群。
无惧硬件涨价压力，AI云服务平台龙头——CoreWeave业绩会打消市场疑虑。美东时间周二，美股AI云厂商CoreWeave披露2026年二季度财报并召开业绩电话会。Q2收入26亿美元，运营利润环比涨5倍，A100高价续约至2029年；公司全球首发Vera Rubin NVL72，并借DDTL 5.5首创短期合同抵押，打开企业2-3年算力采购市场。所有信号均超预期。令市场惊喜的是，公司不仅交出了一份营收翻倍、订单储备突破千亿的亮眼答卷，而且其管理层在财报会上释放的一系列产业判断，印证了算力赛道景气周期拉长，并强调算力行业盈利逻辑正经历结构性变革。公司CFO在回答分析师提问时更是强调，“CoreWeave云算力交付创造的价值增幅，已经超过供应链上游硬件成本的上涨幅度”，大幅减轻了市场对于公司资本支出成本上升的担忧。其指出：“我们7月对全系算力产品提价约25%，同时将硬件组件涨价成本向下游适度传导。”
软件ETF汇添富(159590)标的指数多数飘绿：深信服跌超3%，用友网络、合合信息跌超1%，同花顺、金山办公、科大讯飞微跌；泛微网络涨超2%，指南针微涨。
注：成分股仅做展示，不作为个股推介。
【中国模型加速崛起，应用端入口价值凸显】
国信证券指出，模型供给进入百花齐放阶段，中国模型正在成为全球开发者渠道的重要力量。OpenRouter最新目录包含337个模型和58家厂商，中国模型凭借能力快速迭代和成本优势，月度Token份额由2025年1月的6.0%提升至2026年7月的61.5%，最新前十大具体模型中有7个来自中国厂商。不过，头部模型生命周期正在明显缩短：半年后最新前十已经完成全部换血，模型层面的竞争优势由依赖单一爆款，转向持续推出新版本、控制推理成本并完成流量接力。
在此背景下，持续提升CSP和推理平台的产业价值。当模型迭代周期短于企业硬件采购和部署周期，企业自行押注单一模型、建设专用算力的错配风险上升，而CSP能够通过共享资源池承接不同模型和应用的波动性需求，并提供多模型接入、弹性部署、负载调度、缓存复用、统一计费、数据安全及企业级运维服务。
成本下降释放AI应用需求弹性，重点关注Agent/Coding和高价值垂直场景。
1、模型能力持续提升、推理价格下降及多模型API接入门槛降低，将显著降低AI应用的开发、试错与规模化部署成本，并通过需求弹性带动调用频次、上下文长度和任务复杂度持续提升；
2、结合OpenRouter数据，Agent/Coding应用仅占应用数量的19%，却贡献81.2%的Token，头部应用每请求Token约为其他应用的2.7倍，表明能够执行多步骤任务、调用外部工具并嵌入专业工作流的应用，更有可能成为推理需求的主要增量来源。
3、建议B端重点关注Coding Agent、通用任务型Agent，以及工业、医疗、金融、法律、设计等具有明确付费意愿和较高任务价值的垂直场景；C端建议关注具备IP/版权资源、内容生产场景、流量入口、算力优化及运营能力的公司，关注AI漫剧/游戏/情感陪伴/营销服务等方向。
（国信证券20260807《中国模型加速崛起，应用端入口价值凸显》）
【从信息技术革命产业看科技周期的演绎规律，应用商业闭环是核心】
中信建投证券指出，信息技术革命演绎遵循一条核心规律：技术突破→成本下降→渗透率提升→生态平台化。科技浪潮微观对应关键技术突破，中观对应成本下降和渗透率提升，宏观上国别价值链重构。回顾上一轮信息技术革命：产业变革的重大推进，往往发生在标准统一与生态形成之后；基础设施投入前置，应用盈利兑现滞后。
虽然市场近期对AI资本开支扩张存在疑虑，但对照信息技术革命，当前AI尚处“基建与应用探索并行”早期阶段，应用商业闭环仍待验证。后续产业趋势的关键不是模型演示能力有多强，而是普及率、使用频次、单位成本、付费意愿和传统行业改造深度可否上台阶。
从信息技术革命产业看科技周期的演绎规律：
1、科技之所以成为产业革命最终需要非常广泛的渗透率。信息技术产业前期投入极高。芯片研发、晶圆厂、通信网络、云数据中心、操作系统、应用生态都需要长期投入。只有当用户规模足够大，固定成本才能被摊薄，研发、渠道和基础设施投入才有盈利回收。
2、关键技术突破最终是为撬动“成本下降和效率提升”螺旋循环。产业扩散路径通常是，技术突破→标准形成→成本下降→渗透率提升→应用爆发→平台化。单点技术只是起点，真正的产业革命发生在标准和生态形成之后。PC时代是芯片、内存、硬盘降本，叠加 Windows、Office等软件；互联网时代是PC、光纤、路由器、服务器，叠加浏览器、门户、电商、搜索；移动互联网时代是智能手机、4G、传感器、云，叠加 App Store、社交、支付、短视频和平台服务。
3、不同国家资本沿着产业趋势映射本国的产业卡位。全球科技股的领涨并不是均匀分布的。不同国家在技术标准、制造能力、资本市场和终端需求上的位置，决定了其科技企业在不同阶段的收益弹性。美国长期占据科技产业的顶层标准和核心架构位置。日韩的优势主要体现在制造能力和产业组织效率。中国的优势一方面来自超大规模本土市场并基于此建立了相对独立的互联网生态，另一方面来自硬件的制造优势。
4、从信息技术革命的产业演绎规律看AI趋势尚未结束。评估当前AI产业发展的位置，可以沿用前三轮科技革命的框架，重点观察五个维度。
（1）普及率：AI要成为伟大产业革命，需要从“会用一次”走向“高频嵌入工作流和生活场景”。
（2）盈利保证：若算力、模型训练、推理和数据中心投入持续高企，应用端必须形成足够高的付费率、替代率或效率提升，才能支撑资本开支。
（3）看软硬共振：当前AI硬件基础设施仍处在高投入阶段，软件应用正在寻找稳定商业模式。
（4）全球供应链：AI的底层约束集中在GPU、高端存储、先进封装、电力和云平台，说明这一轮技术革命早期仍偏硬件和基础设施。
（5）传统业态重构：只有当AI真正进入办公、制造、研发、客服、教育、医疗和内容生产流程，并形成可量化的效率提升，它才会从技术浪潮进入产业革命阶段。
（中信建投证券20260731《科技产业变革如何推进？》）
硬件为基，软件为核。软件ETF汇添富（159590）标的指数“AI应用”含量39.33%，“智能体”含量39.78%，在全市场软件赛道占比更高！软件ETF汇添富（159590）紧跟中证全指软件指数，一键布局AI软件全产业链！指数精选50只成分股，对于基础软件、应用软件、软件服务全面覆盖！场外联接（A类：023254；C类：023255）。
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